美联社（广州，记者关万一）消息，6月25日晚，万顺新材料（.SZ）宣布募集投资项目的高阻隔膜材料生产基地项目又被推迟了。在此之前，该项目已两次延长工期。按照原计划，该项目预计在建成投产后第五年投产，投资回收期不到7年。但是，由于多次延误，实现相关目标的时间已经大大推迟。该项目的投资回报能否达到预期还有待观察。

第三次延期

高阻隔薄膜材料生产基地项目是万顺新材料2018年发行可转债募集资金项目。公告显示，由于该项目主要设备为进口设备，国外设备供应商工程师需要指导设备的安装和调试。但国外设备供应商以“新冠疫情”爆发引发的不可抗力为由，禁止其员工出境。导致外籍工程师至今未能抵达，影响了项目进度，也阻碍了项目如期竣工投产。

基于以上原因，该项目原定于2021年6月30日的“预定可用”时间已推迟至今年12月31日。根据最新披露的信息，该项目厂房建设基本完成，正在进行配套改造工程，办公楼和后宫楼主体结构封顶，配套安装正在进行中；主要设备电子束真空缠绕镀膜设备及配套设备镀膜布机、分切机已安装调试。

记者梳理发现，这是该项目的第三次延期。 2019年底，公司表示原投资计划于2017年11月获批，但由于募集资金将于2018年8月到位，与预期时间相去甚远，多项任务已完成。相应延期，项目调整为“预定可用状态”日期推迟一年至2020年底。

去年底，该公司以外国专家不能到场为由，再次将项目工期推迟半年，影响了项目进度。据公司披露，截至去年底，该项目投资进度为71.77%，截至今年一季度末，投资进度为72.29%。

根据此前公告，万顺新材已于2018年7月底完成可转债发行，募集资金到位。此后，2018年9月，万顺新材宣布拟用募集资金置换项目预投自筹资金2790万元以上（其中项目初期投资972万元，设备资金1817.57万元）。 ）。当时，公司表示自筹资金预投时间为2017年11月至2018年8月。

这意味着该项目已经投入建设3年多，而按照原计划，该项目的建设工期只有两年。

投资回报可能难以达到预期

根据公司此前披露的项目效益分析，该项目预计建设期和生产经营期为12年。其中，建设期为两年。生产经营期为第3年至第12年，预计项目将达产。年为生产经营期的第三年。这意味着，按照原计划，该项目预计在开工建设后的第五年实现投产，但目前这一目标难以实现。

值得注意的是，虽然推迟了半年，但鉴于当前国内外疫情形势，能否确保外国专家及时到场指导工作未来六个月仍然是一个问号。如果外国专家未能及时再次进入市场，公司该如何继续前进？对此，记者于6月25日下午致电万顺新材料，但公司投资者热线无人接听。截至记者发稿，记者发给该公司的采访信尚未得到回复。

公开资料显示，高阻隔薄膜主要应用于食品药品包装、电子器件包装、太阳能电池包装、量子点、OLED显示包装。根据万顺新材料2020年年报，公司高阻隔膜功能膜业务毛利率仅为3.77%。该公司此前曾透露，造成高阻隔膜效率低下的原因之一是“募投项目的主要设备尚未投产”。

也就是说，高阻隔膜材料项目有望提升公司相关业务的效率。事实上，万顺新材已经涉足高阻隔薄膜的部分产品。 2018年年报曾透露，公司“量子点高阻隔膜已稳定大批量供应下游，终端用于品牌量子点电视。”该公司还在沪东易上透露，2019年公司高阻隔膜销售额为25.55万平方米。

根据投资效益分析，上述募集资金项目完成后，万顺新材料将在光电领域新增600万平方米高阻隔薄膜新显示组件年产能。同时，按照原计划，该项目达产后每年将贡献净利润约1.15亿元，内部收益率12.01%，投资回收期仅6.44年（不包括建设期）。

不过，由于项目多次延期，万顺新材的扩张计划可能难以跟上市场节奏。其投资回报能否达到预期还有待观察。